苯乙烯上行空間有限

　苯乙烯（SM）是石油化工的基本原料，用來生產(chǎn)通用級聚苯乙烯（GPS）、高抗沖聚苯乙烯（HIPS）以及各種改性聚苯乙烯樹脂等，廣泛應(yīng)用于汽車制造、家用電器和玩具制造等工業(yè)部門。

　　目前，已經(jīng)工業(yè)化的苯乙烯生產(chǎn)技術(shù)主要有乙苯脫氫法、環(huán)氧丙烷聯(lián)產(chǎn)法以及裂解汽油抽提苯乙烯三種路線。其中，乙苯脫氫法是國內(nèi)外生產(chǎn)苯乙烯的主要方法，其生產(chǎn)能力約占世界苯乙烯總生產(chǎn)能力的90%。而國內(nèi)的苯乙烯裝置基本上都是采用國外成熟的乙苯脫氫技術(shù)。

　　從供給端看，2012年全球苯乙烯總產(chǎn)能達(dá)到3210萬噸/年。其中，北美為635.6萬噸/年，歐洲為572.7萬噸/年，亞洲以及中東地區(qū)為1822.7萬噸/年，南美洲地區(qū)為69萬噸/年。相比之下，經(jīng)過產(chǎn)能擴(kuò)張高峰后，2010年我國苯乙烯市場供需矛盾得到了根本性緩解。2012年國內(nèi)苯乙烯市場一改2011年的弱勢表現(xiàn)，全年價格漲幅高達(dá)30%。2013年國內(nèi)苯乙烯裝置整體開工率與2012年基本持平，其產(chǎn)能達(dá)到674萬噸，漲幅6%。但隨著原料成本的提高，苯乙烯行業(yè)盈利空間逐步減退。

　　從需求端看，2012年我國苯乙烯主要用于以下領(lǐng)域：聚苯乙烯/發(fā)泡聚苯乙烯（EPS）、ABS樹脂/苯乙烯丙烯腈共聚物（SAN）、不飽和聚酯樹脂、SBR、SB彈性體（包括SBS、SBC、SIS）及其他化工產(chǎn)品，分別占到55%、14%、10%、5%、2%和14%。

　　苯乙烯價格隨油價波動較大。2013年國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)品均價為12657元/噸，較2012年上漲13.85%。但進(jìn)入2014年，苯乙烯噸盈利在300～400元，相比去年有大幅下跌。據(jù)了解，在接下來的2月到4月，東北亞部分苯乙烯裝置計劃檢修，預(yù)計進(jìn)口量會有一定的降低，屆時或?qū)κ袌銎鸬揭欢ㄌ嵴?，但若下游需求弱勢不改，預(yù)計市場上行空間有限。二級市場中涉及苯乙烯的相關(guān)個股主要包括遼通化工（000059）、雙良節(jié)能（600481）、太化股份（600281）、中國石化（600028）等。